ANALISIS DE LA COYUNTURA ECONOMICA E INDUSTRIAL BOLETIN RESUMEN AÑO 2000

ANALISIS DE LA COYUNTURA ECONOMICA E INDUSTRIAL   TIPO DE CAMBIO Tipo de Cambio Bs./US$ Enero 1999-Diciembre 2000. Nota: cifras correspondientes al último día hábil de cada mes. Fuente: BCV y cálculos propios. Elaborado por la Unidad de Análisis Económico e Industrial. CONINDUSTRIA. www.conindustria.org/Cifras/CAMBIO.htm   El tipo de cambio de la divisa norteamericana respecto al bolívar cerro el año con una cotización de 699,75 Bs/US$, lo cual representa un alza de 2,75 bolívares respecto a la cotización del cierre del mes de noviembre, cuando culmino a 697 bolívares por dólar. Este comportamiento de nuestro signo monetario nos indica que entre el 30 de noviembre y el último día de operaciones del año solo se devaluó en un 0,39%. En términos de devaluación intermensual, la reportada en este mes (0,39%) es inferior a la registrada en noviembre cuando se devaluó un 0,43%, e insignificantemente menor a la del mismo mes del año precedente cuando se depreció 1,56%. Tal comportamiento de nuestra moneda colocó a la cotización de mercado a 7,32% por debajo de la paridad central (755 Bs/US$) del actual sistema de bandas (+/- 7,5%) y a sólo 0,18 por ciento de la paridad inferior del sistema (698,45 Bs./US$). Para alcanzar el objetivo de estabilizar el nivel de precios y preservar el valor de la moneda nacional, el BCV anuncio que mantendrá la actual política cambiaria de bandas de flotación para el tipo de cambio. Los parámetros que regirán el funcionamiento del bolívar respecto al dólar a partir del 2 de enero de 2001 implica, en primer término, que la paridad central de referencia al inicio de este año será el tipo de cambio de cierre del último día de operaciones de diciembre de 2000 (699,75 Bs/US$). En segundo término, se estableció que la tasa de ajuste de la paridad central estará en 7% (0,58% intermensual);esto indica que el nivel de flotación del bolívar con respecto al dólar será menos pronunciada, lo cual permitirá una mayor estabilidad a la moneda nacional. Y como tercer parámetro se mantiene una amplitud entre las bandas de 7,5% por encima y por debajo de la paridad central.   Inflación y devaluación acumulada en Venezuela Diciembre 1996-Diciembre 2000 (en porcentaje) Fuente: BCV y cálculos propios. Elaborado por la Unidad de Análisis Económico e Industrial de CONINDUSTRIA.   En cuanto a la brecha generada entre la inflación y la devaluación acumuladas, desde diciembre de 1996, esta mostró un aumento en su separación, dado que la inflación superó en 0,61 por ciento a la devaluación de nuestro signo monetario (0,39%). Tal reporte ha incrementado la perdida de competitividad de Venezuela en 2 puntos porcentuales, al pasar de –95% en el mes de noviembre a –97% en el mes de diciembre. Esta situación mantiene la tendencia de encarecimiento de nuestros productos, tanto interna como externamente, frente a los productos de nuestros principales socios comerciales.   Devaluación, Inflación y Competitividad de Venezuela, Brasil, Colombia, México, Perú y Chile Diciembre 1996-Diciembre 2000 (en porcentaje)                   Fuente: Banco Central del Brasil, Instituto Brasileño de Geografía y Estadística, Banco de la República de Colombia, DANE, BCV y cálculos propios. Elaborado por la Unidad de Análisis Económico e Industrial. CONINDUSTRIA.   De acuerdo a los ritmos de inflación y devaluación a los que se han sometido estos países de Latinoamérica, podemos observar como Venezuela y México son los dos únicos países que en el transcurso de este período mantienen la perdido competitividad (97 y 45 puntos porcentuales respectivamente) con respecto a nuestros socios de la región. A escala sudamericana es contundente observar como Venezuela es el único país que ha perdido competitividad en este período, mientras que sus socios de la subregión ganaron competitividad. Para finales de diciembre de este año nuestro país ha perdido competitividad en 97 puntos porcentuales, mientras que Brasil, Colombia, Perú y Chile ganaron 64%, 59%, 13% y 16% respectivamente. Si le adicionamos a nuestra perdida de competitividad la ganancia de los demás países de la región nuestros productos sobrepasan, con creces, la barrera del 100% de perdida en la competitividad.     TASAS DE INTERÉS Pagarés, Tasa Activa, Depósitos a 30 días y Ahorros Promedio Ponderado Mensual Enero 1999-Diciembre 2000 (en porcentaje) Fuente: BCV y cálculos propios. Elaborado por la Unidad de Análisis Económico de Industrial. CONINDUSTRIA. www.conindustria.org/Cifras/TASAS.htm   Los intereses presentaron algunas variaciones con respecto al mes de noviembre. La tasa de interés para pagarés disminuyeron tres puntos porcentual, al pasar de 36% en el mes de noviembre a 34% en este último mes; esto representa una disminución del –5,6%. Las tasas activas presentaron una considerable disminución de un 24%, dado que pasaron de 25% en noviembre a 19% en este mes. Mientras tanto, la tasa de ahorros se mantuvo estables en 4% y la de depósitos a 30 días disminuyó un 8,3% al pasar de 12% en noviembre a 11% en diciembre. Si comparamos el comportamiento de las tasas de interés del último mes del año, con las del mismo mes del año 1999, podemos observar como el promedio de las tasas pagarés y activa ha disminuido en trespuntos porcentuales (al pasar de un promedio de 29,5% en 1999 a un 26,5% en el 2000). Mientras que el promedio de las tasas depósitos a 30 días y ahorros disminuyó en un 16,67%. Si observamos el comportamiento de las cifras suministradas por el Banco Central de Venezuela, para todo el año 2000, podemos notar que los intereses para ahorros no han superado el 6%, mientras que las tasas activas se han mantenido por encima del 19%.   RESERVAS INTERNACIONALES   Reservas Internacionales Totales Enero 1999-Diciembre 2000 (en millones de dólares)                   Nota: cifras correspondientes al último día hábil de cada mes. Fuente: BCV. Elaborado por la Unidad de Análisis Económico e Industrial.CONINDUSTRIA. www.conindustria.org/Cifras/reservas.htm   Las reservas internacionales reportaron una disminución del 3,74% al pasar de 21.160 millones de dólares, en el mes de noviembre, a 20.369 de US$ en diciembre. Este comportamiento en las reservas se debe a un importante incremento de la demanda de divisas en el mercado cambiario, principalmente por parte de las empresas importadoras y clientes particulares que tradicionalmente a finales de año cambian sus posiciones a moneda estadounidense. Adicionalmente a esta situación de debemos pasar por alto el desembolso por intereses de la deuda que tradicionalmente se realiza en estas fechas. Si desglosamos la disminución de nuestras reservas externas, podemos observar que las almacenadas en el Banco Central de Venezuela cayeron un 11,33% (dado que pasaron de 17.570 millones a 15.781 millones de US$), mientras que las colocadas en el Fondo de Inversión para la Estabilización Macroeconómica (FIEM) reportaron un aumento de 27,8 por ciento al pasar de 3.590 millones, en noviembre, a 4.588 millones de dólares en diciembre. Para el cierre de operaciones del año 2000 las reservas internacionales han aumentado en 5.205 millones de dólares (34% respecto a finales de 1999) a consecuencia del incremento de los precio del petróleo y de la mejora que han experimentado las exportaciones no tradicionales, que hasta noviembre de este año han crecido un 14% (3.74 millones de US$), si lo comparamos con el mismo período del año 1999 (3.87 millones de US$).   INFLACIÓN Variación del Índice de Precios al Consumidor Área Metropolitana de Caracas Enero 1999-Diciembre 2000 (en porcentaje) Fuente: BCV y cálculos propios. Elaborado por la Unidad de Análisis Económico e Industrial. CONINDUSTRIA. www.conindustria.org/Cifras/INFLACION.htm   El Índice de Precios al Consumidor para el Área Metropolitana de Caracas, el cual se utiliza como marcador nacional, reporto una variación de un uno por ciento, mayor a la del mes de noviembre (0,6%) y significativamente inferior a las registradas en el mes de diciembre del año anterior (1,7%). La variación acumulada del IPC para el cierre del año alcanzó un 13,4%, inferior a la registrada en 1999 (20,0%). Este resultado, que es el más bajo desde 1986 y que estuvo dos puntos por debajo de la estimación del gobierno, muestra la acentuada desaceleración del proceso inflacionario en Venezuela. Los principales grupos que reportaron variaciones por encima del índice global fueron: Alimentos y bebidas alcohólicas (de 0,3% a 2,0%) que fue impulsado por el incremento generalizado de los precios en diversos tipos de carnes. También incidió el aumento en los precios de la harina de maíz precosida, azúcar y pescado. No obstante el incremento del grupo se vio atenuado por reducciones de precios en hortalizas, debido a la mayor oferta de estos productos; así como por la de bebida gaseosas motivado a la competencia entre los productos. Servicios de vivienda (de 0,1% a 0,9%) debido al incremento de la tarifa del servicio de agua, explicado principalmente por el alza en los costos de insumos utilizados para tratamiento de las aguas blancas. Equipamiento del hogar (de 0,6% a 2,0%) que obedece a incrementos en los precios de los artículos de limpieza, productos textiles para el hogar y servicios domésticos.     BOLSA DE VALORES DE CARACAS   Índice General de la Bolsa de Valores de Caracas Enero1999-Diciembre 2000 Nota: cifras al último día hábil de cada mes. Fuente: Bolsa de Valores de Caracas. Elaborado por la Unidad de Análisis Económico e Industrial. CONINDUSTRIA. La Bolsa de Valores de Caracas reportó un repunte en el indicador general para cerrar el año 2000. Este incremento representa una variación de 6,98 por ciento, pues paso de 6.351 unidades, en mes de noviembre, a 6.794 unidades para el cierre de diciembre. Aunado a esto, si comparamos la variación del índice entre diciembre de 1999 y diciembre de 2000, podemos observar que el corro capitalino mostró un incremento del 25,3%; gracias al gran impulso que se observó en el volumen negociado en el año, debido a las operaciones de oferta pública de adquisición, a los procesos de fusión desarrollados por instituciones financieras durante el segundo y el tercer trimestre del año, así como a la compra de empresas locales por parte de inversionistas extranjeros. La toma de control de la Electricidad de Caracas por parte de la corporación estadounidense AES, ocurrida en junio, reportó un cruce de 440,7 millardos de bolívares por una negociación de 1,13 millardos de acciones de la empresa eléctrica. Esta operación fue fundamental en el cierre del volumen transado durante el año. Igualmente, en septiembre, el Banco Mercantil realizó la adquisición por absorción de Interbank, mediante una operación de cruce accionario por 151,08 millardos de bolívares. Otros importantes casos fueron el cruce de un paquete accionario del Banco del Caribe -en agosto-, el acuerdo definitivo de adquisición del Banco Caracas por parte del Grupo Santander/Banco de Venezuela, las operaciones de BBO Servicios Financieros con Bolívar Banco Universal, el plan de recompra de Mavesa y el Fondo de Valores Inmobiliarios, así como importantes cruces con acciones de Manpa. Igualmente, destacó el caso de Sivensa, que ocupó la atención del mercado desde julio hasta la primera semana de noviembre. Los títulos más negociados en el año en el mercado local fueron La Electricidad de Caracas, con 722,8 millardos de bolívares; Banco Caracas A, 242,6 millardos de bolívares; Cantv D, 104 millardos de bolívares; Mavesa, 33 millardos de bolívares; Manpa, 24 millardos de bolívares; Fábrica Nacional de Cementos, 20,6 millardos de bolívares, y Mercantil Servicios B, 19,6 millardos de bolívares.     COMERCIO EXTERIOR   Exportaciones no Tradicionales Enero-Noviembre 1993 – Enero-Noviembre 2000 (Millones de US$) Fuente: OCEI. Elaborado por la Unidad de Análisis Económico e Industrial. CONINDUSTRIA .www.conindustria.org/Cifras/EXPORTACIONESNT.htm   Las exportaciones no tradicionales de Venezuela presentaron para el período enero-noviembre de 2000 un repunte de 27,40% (4.441 millones de US$) si lo comparamos con el mismo período del año anterior cuando se reportaron exportaciones no tradicionales por 3.487 millones de dólares. Este incremento e n el sector exportador no tradicional se centra principalmente en los rubros de productos minerales (200,5) dado que a partir de este año se esta incorporando las exportaciones de petróleo de las empresas privadas; productos químicos (25,9%); metales comunes(23,6%); y materiales de transporte en un 23,4%. Al observar el destino de las ventas de Venezuela en el exterior, podemos notar como los Estados Unidos(con 1.653 millones US$) y Colombia(con 679 millones de US$) son los principales compradores de nuestros productos. Seguidamente México y Japón ocupan el tercer y cuarto lugar con 245 y 220 millones de US$ respectivamente. En total estos cuatro países constituyen el 63 por ciento en la estructura de nuestras exportaciones al mundo.     Importaciones Enero-Octubre 1993 – Enero-Octubre 2000 (Millones de US$)   Fuente: OCEI. Elaborado por la Unidad de Análisis Económico e Industrial. CONINDUSTRIA. www.conindustria.org/Cifras/IMPORTACIONES.htm   En cuanto a las importaciones nacionales, podemos observar como ha generado un crecimiento del 15,5%, al incrementarse de 10.320 millones de US$ a 11.922 millones. Este repunte en las compras externas de país fue liderado por el sector de materiales eléctricos con un 30,3%(3.616 millones de dólares), seguido de las importaciones de productos químicos con 13,1 por ciento y materiales de transporte con 12,0%. Por otra parte, si investigamos dentro de la estructura del sector importador podemos observar que el sector privado realiza casi en su totalidad las compras externas, al representar el 90,8% (10.829 millones de US$) del total de 11.922 millones de dólares. Tal situación nos indica, que solamente el restante 9,2% es realizado por el sector público. Nuestras compras externas se realizan principalmente en los Estados Unidos, Colombia y Brasil con 4.543, 849 y 589 millones de dólares respectivamente. En su conjunto, estos tres países agrupan el 50,1 por ciento de las adquisiciones que se efectúan en el mundo.   Exportaciones de Venezuela hacia Colombia e Importaciones de Venezuela procedentes de Colombia 1994-2000 (millones de dólares)   (*) corresponde a enero-noviembre 2000. Fuente: DANE y OCEI. Elaborado por la Unidad de Análisis Económico e Industrial. CONINDUSTRIA. www.conindustria.org/Cifras/COMERCIOVENCOL.htm   El comercio bilateral entre Venezuela y Colombia mantiene la tendencia presentada desde 1999. Para el período comprendido entre enero y noviembre de este año Colombia a exportado a nuestro país 1.179 millones de dólares, mientras que Venezuela exportó a Colombia unos 870 millones de US$. Esta situación inclina la Balanza Comercial Binacional a favor de Colombia en unos 309 millones de dólares. Si comparamos las exportaciones con las del mismo período en el año 1999, podemos observar que las exportaciones de Colombia a Venezuela han crecido en mayor proporción, un 40,33% (cuando pasaron de 840 millones a 1.179 millones de dólares), que las exportaciones de Venezuela a Colombia que aumentaron en sólo un 10,43% (pasando de 788 millones a 870 millones de dólares). Entre los productos lideres que Venezuela vende a Colombia, se encuentran: Gasolinas para motores (62,8 millones de US$); Aceites crudos de petróleo (36,3 millones de US$) y Aluminio en bruto sin alear (32,9 millones de US$). Mientras que Colombia exporta a Venezuela: Vehículos entre 1000 cm3 y 1500 cm3(55,4 millones de US$); Medicamentos para uso humano (35,7 millones de US$) y Vehículos de pistón de alta cilindrada >3000 cm3 (32,4 millones de US$).     INVERSION EXTRANJERA   Inversiones Extranjeras en la Industria Manufacturera Enero-Diciembre 1999 – Enero-Diciembre 2000 (en millones de US dólares)   Fuente: CONAPRI y SIEX. Elaborado por la Unidad de Análisis Económico e Industrial.   La inversión extranjera directa en la industria manufacturera, entre enero y diciembre del presente año, se ubicó en aproximadamente 196,9 millones de dólares. Este rezago en la inversión extranjera muestra una disminución de 22,60 por ciento con respecto al mismo período del año precedente cuando se invirtieron aproximadamente 254 millones de dólares. Esta ausencia de los agentes externos es una clara consecuencia de la imagen de desconfianza que genera inestabilidad política y de inexistencia de reglas claras para el desenvolvimiento de la actividad económico.       Elaborado por: Ec. Miguel Rassi Varela Unidad de Análisis Económico e Industrial

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